Las empresas utilizan comunicados de prensa no relacionados para distraer de las malas noticias
El uso táctico de noticias no relacionadas
El mismo día que una empresa que cotiza en bolsa presenta un informe negativo ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), es más probable que emita un comunicado de prensa que anuncie noticias no relacionadas. Este movimiento estratégico tiene como objetivo desviar la atención de los inversores de las malas noticias.
Investigadores de la Universidad de Notre Dame y la Universidad de Arkansas estudiaron miles de presentaciones de Formulario 8-K y comunicados de prensa acompañantes entre 2005 y 2018. Encontraron que las empresas que divulgaban información negativa a través del Formulario 8-K tenían un 7% más de probabilidades de emitir simultáneamente un comunicado de prensa con noticias positivas y no relacionadas.
Los investigadores examinaron casi 50.000 presentaciones de Formulario 8-K no relacionadas con ganancias, donde la empresa también emitió un comunicado de prensa el mismo día. Un tercio de las presentaciones en su muestra tenían un comunicado de prensa acompañante enfocado en un evento o noticia diferente a la que desencadenó la presentación del Formulario 8-K.
Cómo funciona
El estudio clasificó las divulgaciones públicas del Formulario 8-K como noticias “buenas” o “malas” y utilizó análisis de texto para identificar si el comunicado de prensa se refería al mismo evento mencionado en el Formulario 8-K. Los investigadores también encontraron que el uso de comunicados de prensa simultáneos y no relacionados impide la reacción del mercado a las noticias negativas al desviar la atención de los inversores de la divulgación.
Por ejemplo, en 2011, Netgear Inc. presentó un Formulario 8-K que indicaba que había seleccionado a un nuevo miembro del consejo de administración. El mismo día, Netgear emitió un comunicado de prensa que proporcionaba más detalles sobre el nombramiento y las calificaciones del candidato para el puesto. Este es un ejemplo de un comunicado de prensa relacionado.
Una mirada más cercana
Por el contrario, Nuance Communications Inc. en 2017 presentó un Formulario 8-K que divulgaba que había terminado el empleo de un vicepresidente ejecutivo. Nuance también emitió un comunicado de prensa ese día, pero este se refería a recibir un premio de una revista específica de la industria. Esto ilustra cómo las empresas utilizan comunicados de prensa no relacionados para distraer de las noticias negativas.
Implicaciones
Los hallazgos de los investigadores arrojan luz sobre una herramienta previamente no explorada que los administradores utilizan para explotar la capacidad de procesamiento de los inversores. “Solo hay tantas divulgaciones que un inversor puede procesar a la vez, y cuando se enfrenta a múltiples divulgaciones, se tarda más en que los inversores interpreten lo que está sucediendo”, dijo Caleb Rawson, profesor asistente y autor del estudio.
El estudio destaca la necesidad de que los inversores estén conscientes de esta estrategia y analicen cuidadosamente la información divulgada por las empresas. También plantea preguntas sobre el papel de los organismos reguladores para garantizar la transparencia y la equidad en la divulgación corporativa.
Contexto de la industria
Este fenómeno no es exclusivo de Estados Unidos. Las empresas a nivel mundial utilizan comunicados de prensa para comunicarse con sus partes interesadas. Según un informe de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), las empresas utilizan comunicados de prensa para divulgar información a una amplia gama de partes interesadas, incluidos inversores, analistas y medios de comunicación.
El uso de comunicados de prensa no relacionados para distraer de las noticias negativas es una práctica común en diversas industrias. Por ejemplo, en el sector tecnológico, las empresas a menudo utilizan comunicados de prensa para anunciar nuevos productos o asociaciones. Sin embargo, estos anuncios a veces pueden utilizarse para eclipsar noticias negativas.
Historia de las presentaciones de Formulario 8-K
La SEC requiere que las empresas que cotizan en bolsa presenten informes de Formulario 8-K para notificar a los accionistas de cualquier evento importante. El requisito para las presentaciones de Formulario 8-K se introdujo para proporcionar a los inversores información oportuna sobre eventos significativos que podrían afectar la condición financiera de una empresa.
A lo largo de los años, la SEC ha actualizado las reglas que rodean las presentaciones de Formulario 8-K para garantizar que los inversores reciban información precisa y oportuna. Sin embargo, el uso de comunicados de prensa no relacionados para distraer de las noticias negativas sigue siendo un desafío.
Mecánica técnica
Los investigadores utilizaron análisis de texto para identificar si el comunicado de prensa se refería al mismo evento mencionado en el Formulario 8-K. Esto implicó analizar el lenguaje utilizado en el comunicado de prensa y la presentación del Formulario 8-K para determinar si estaban relacionados.
El estudio encontró que las empresas utilizan varias técnicas para hacer que sus comunicados de prensa parezcan no relacionados con la presentación del Formulario 8-K. Por ejemplo, pueden utilizar terminología diferente o enfocarse en aspectos diferentes del evento.
Implicaciones posteriores
Los hallazgos del estudio tienen implicaciones significativas para los inversores y reguladores. Los inversores no deben asumir que los comunicados de prensa cubren todos los eventos que ocurren en una empresa en un momento dado. La SEC y otros organismos reguladores pueden necesitar reexaminar las reglas que rodean las presentaciones de Formulario 8-K y los comunicados de prensa para garantizar la transparencia y la equidad.
La decisión que tomen los reguladores y los ejecutivos de las empresas en respuesta a estos hallazgos será crucial para determinar el futuro de la divulgación corporativa y las relaciones con los inversores.
¿Qué sigue?
En el futuro, los investigadores pueden investigar la efectividad de las reglas y regulaciones de la SEC para prevenir el uso de comunicados de prensa no relacionados para distraer de las noticias negativas. También pueden explorar el impacto de esta práctica en los inversores y el mercado financiero en general.
Los resultados del estudio tienen implicaciones significativas para el debate en curso sobre la divulgación corporativa y las relaciones con los inversores. A medida que el panorama regulatorio continúa evolucionando, es esencial que los inversores, reguladores y ejecutivos de las empresas se mantengan informados sobre las últimas investigaciones y hallazgos.
Los hallazgos de los investigadores también destacan la necesidad de que los inversores sean vigilantes y analicen cuidadosamente la información divulgada por las empresas. Al hacerlo, los inversores pueden tomar decisiones más informadas y evitar ser engañados por comunicados de prensa no relacionados.
Conclusión
En conclusión, el estudio proporciona nuevos conocimientos sobre el uso de comunicados de prensa no relacionados por parte de las empresas para distraer de las noticias negativas. Los hallazgos tienen implicaciones significativas para los inversores, reguladores y ejecutivos de las empresas. A medida que el panorama regulatorio continúa evolucionando, es esencial que las partes interesadas se mantengan informadas sobre las últimas investigaciones y hallazgos.