Unternehmen nutzen unabhängige Pressemitteilungen, um von schlechter Nachricht abzulenken
Der taktische Einsatz von unabhängigen Nachrichten
Am selben Tag, an dem ein börsennotiertes Unternehmen einen negativen Bericht bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einreicht, ist es wahrscheinlicher, dass es eine Pressemitteilung mit unabhängigen Nachrichten veröffentlicht. Dieser strategische Schritt zielt darauf ab, die Aufmerksamkeit der Investoren von den schlechten Nachrichten abzulenken.
Forscher der Universität von Notre Dame und der Universität von Arkansas haben Tausende von 8-K-Einreichungen und begleitende Pressemitteilungen zwischen 2005 und 2018 untersucht. Sie fanden heraus, dass Unternehmen, die negative Informationen via 8-K offlegten, 7% wahrscheinlicher eine Pressemitteilung mit positiven, unabhängigen Nachrichten veröffentlichten.
Die Forscher untersuchten fast 50.000 nicht-gewinnbezogene 8-K-Einreichungen, bei denen das Unternehmen auch eine Pressemitteilung am selben Tag veröffentlichte. Ein Drittel der Einreichungen in ihrer Stichprobe hatte eine begleitende Pressemitteilung, die sich auf ein Ereignis oder eine Nachricht konzentrierte, die sich von dem zugrunde liegenden Ereignis unterschied, das zur 8-K-Einreichung führte.
Wie es funktioniert
Die Studie klassifizierte die öffentlichen 8-K-Offenlegungen als “gute” oder “schlechte” Nachrichten und verwendete Textanalysen, um zu identifizieren, ob die Pressemitteilung sich auf dasselbe Ereignis bezog wie in der 8-K-Einreichung. Die Forscher fanden auch heraus, dass der Einsatz von gleichzeitigen, unabhängigen Pressemitteilungen die Marktreaktion auf negative Nachrichten behindert, indem er die Aufmerksamkeit der Investoren von der Offenlegung ablenkt.
Zum Beispiel reichte Netgear Inc. 2011 eine 8-K-Einreichung ein, in der es einen neuen Vorstandsvorsitzenden auswählte. Am selben Tag veröffentlichte Netgear eine Pressemitteilung, die weitere Details über die Ernennung und die Qualifikationen des Kandidaten für die Position enthielt. Dies ist ein Beispiel für eine verwandte Pressemitteilung.
Ein genauerer Blick
Im Gegensatz dazu reichte Nuance Communications Inc. 2017 eine 8-K-Einreichung ein, in der es die Beendigung der Beschäftigung eines Executive Vice Presidents bekannt gab. Nuance veröffentlichte auch eine Pressemitteilung an diesem Tag, aber diese Pressemitteilung handelte von der Verleihung eines Preises durch ein branchenspezifisches Magazin. Dies zeigt, wie Unternehmen unabhängige Pressemitteilungen nutzen, um von negativen Nachrichten abzulenken.
Auswirkungen
Die Ergebnisse der Forscher werfen Licht auf ein zuvor unerforschtes Instrument, das Manager nutzen, um die Verarbeitungsfähigkeit der Investoren auszunutzen. “Es gibt nur so viele Offenlegungen, die ein Investor auf einmal verarbeiten kann, und wenn er mit mehreren Offenlegungen konfrontiert wird, dauert es länger, bis er versteht, was los ist,” sagte Caleb Rawson, ein Assistant Professor und Autor der Studie.
Die Studie unterstreicht die Notwendigkeit, dass Investoren sich dieses Strategiew bewusst sind und die von Unternehmen offengelegten Informationen sorgfältig analysieren. Sie wirft auch Fragen über die Rolle von Regulierungsbehörden bei der Gewährleistung von Transparenz und Fairness bei der Unternehmensoffenlegung auf.
Branchenkontext
Dieses Phänomen ist nicht auf die Vereinigten Staaten beschränkt. Unternehmen weltweit nutzen Pressemitteilungen, um mit ihren Stakeholdern zu kommunizieren. Laut einem Bericht der Internationalen Organisation der Wertpapieraufsichtsbehörden (IOSCO) nutzen Unternehmen Pressemitteilungen, um Informationen an eine breite Palette von Stakeholdern, einschließlich Investoren, Analysten und Medien, offenzulegen.
Der Einsatz von unabhängigen Pressemitteilungen, um von negativen Nachrichten abzulenken, ist eine gängige Praxis in verschiedenen Branchen. Zum Beispiel nutzen Unternehmen im Technologiesektor häufig Pressemitteilungen, um neue Produkte oder Partnerschaften anzukündigen. Diese Ankündigungen können jedoch manchmal verwendet werden, um negative Nachrichten zu überschatten.
Geschichte der 8-K-Einreichungen
Die SEC verlangt von börsennotierten Unternehmen, 8-K-Berichte einzureichen, um Aktionäre über wichtige Ereignisse zu informieren. Die Anforderung für 8-K-Einreichungen wurde eingeführt, um Investoren rechtzeitig Informationen über bedeutende Ereignisse zu liefern, die sich auf die finanzielle Situation eines Unternehmens auswirken könnten.
Im Laufe der Jahre hat die SEC die Regeln für 8-K-Einreichungen aktualisiert, um sicherzustellen, dass Investoren genaue und rechtzeitige Informationen erhalten. Der Einsatz von unabhängigen Pressemitteilungen, um von negativen Nachrichten abzulenken, bleibt jedoch eine Herausforderung.
Technische Mechanik
Die Forscher verwendeten Textanalysen, um zu identifizieren, ob die Pressemitteilung sich auf dasselbe Ereignis bezog wie in der 8-K-Einreichung. Dies beinhaltete die Analyse der Sprache, die in der Pressemitteilung und der 8-K-Einreichung verwendet wurde, um zu bestimmen, ob sie miteinander in Verbindung standen.
Die Studie ergab, dass Unternehmen verschiedene Techniken anwenden, um ihre Pressemitteilungen als unabhängig von der 8-K-Einreichung erscheinen zu lassen. Zum Beispiel können sie unterschiedliche Terminologien verwenden oder sich auf verschiedene Aspekte des Ereignisses konzentrieren.
Auswirkungen auf die Zukunft
Die Ergebnisse der Studie haben erhebliche Auswirkungen auf Investoren und Regulierungsbehörden. Investoren sollten nicht annehmen, dass Pressemitteilungen alle Ereignisse abdecken, die an einem bestimmten Tag bei einem Unternehmen stattfinden. Die SEC und andere Regulierungsbehörden müssen möglicherweise die Regeln für 8-K-Einreichungen und Pressemitteilungen überdenken, um Transparenz und Fairness zu gewährleisten.
Die Entscheidung von Regulierungsbehörden und Unternehmensführern, auf diese Ergebnisse zu reagieren, wird entscheidend für die Zukunft der Unternehmensoffenlegung und der Investorbeziehungen sein.
Was kommt als nächstes?
In Zukunft könnten Forscher die Wirksamkeit der Regeln und Vorschriften der SEC bei der Verhinderung des Einsatzes von unabhängigen Pressemitteilungen, um von negativen Nachrichten abzulenken, untersuchen. Sie könnten auch die Auswirkungen dieser Praxis auf Investoren und den gesamten Finanzmarkt erforschen.
Die Ergebnisse der Studie haben erhebliche Auswirkungen auf die laufende Debatte über Unternehmensoffenlegung und Investorbeziehungen. Da sich die Regulierungslandschaft weiterentwickelt, ist es wichtig, dass Investoren, Regulierungsbehörden und Unternehmensführer über die neuesten Forschungsergebnisse und Erkenntnisse informiert bleiben.
Die Ergebnisse der Forscher unterstreichen auch die Notwendigkeit, dass Investoren wachsam sind und die von Unternehmen offengelegten Informationen sorgfältig analysieren. Auf diese Weise können Investoren fundiertere Entscheidungen treffen und sich nicht von unabhängigen Pressemitteilungen täuschen lassen.
Schlussfolgerung
Zusammenfassend liefert die Studie neue Erkenntnisse über den Einsatz von unabhängigen Pressemitteilungen durch Unternehmen, um von negativen Nachrichten abzulenken. Die Ergebnisse haben erhebliche Auswirkungen auf Investoren, Regulierungsbehörden und Unternehmensführer. Da sich die Regulierungslandschaft weiterentwickelt, ist es wichtig, dass Stakeholder über die neuesten Forschungsergebnisse und Erkenntnisse informiert bleiben.