게임스톱 합병 신호, 기술업계 전환

게임스톱이 이베이에 매수 제안한다

월 스트리트 저널은 12월 중순 게임스톱이 이베이에 매수 제안을 할 거라고 보도했다. 이는 어려운 비디오 게임 소매업체인 게임스톱과 나이가 드는 전자상거래업체인 이베이의 팀을 형성할 것이다. 이베이의 매각 가격은 현재 거래량에 따른 650억 달러 수준으로 추정되나 최종 가격은 밝혀지지 않았다. 만약 이스 완료된다면, 이는 게임스톱의 역사상 가장 큰 매각으로 기록될 것이다. 이는 올해 기술업계에서 난무하던 M&A 활동의 куль미이다.

게임스톱의 주식은 이 사실이 드러난 후 8% 오르며 이베이의 주식은 1.2% 오른다. 이베이의 매출은 올해 1조 500억 달러로 지속되었다. 만약 이 거래가 완료된다면, 이는 게임스톱의 역사상 가장 큰 매각으로 기록될 것이다.

모순된 논리

표면적으로 이스 합병은 의미가 없다. 게임스톱의 주요 비즈니스 1년 동안 40% 줄었지만 소비자들은 지점을 떠나고 있다. 이베이의 매출은 매년 10억 달러 수준에서 고정되어 있다. 그러나 두 회사는 공통의 적을 공유한다. 아마존. 둘 다 온라인 마켓플레이스와 소매업체에서 아마존의 지배력을 견제하기 위해 노력하고 있다.

이것은 이베이의 첫 번째 유사한 상황이 아니다. 2020년 월마트는 1500억 달러의 매각 제안을 거절했고 2021년 아마존이 이베이를 인수하려고 한 것으로 보도되었다. 이제 월마트의 소매 성장 속도가 chậm해지고 아마존이 반독점 심의를 받고 있는 상황에서 게임스톱의 제안은 이베이의 나이가 드는 플랫폼의 마지막 기회가 될 수 있다.

M&A 경쟁

이 거래는 기술업계의 집중화 패턴에 맞선다. 최근 히노와 닛산은 EV 경쟁을 대비하기 위해 합병 협상을 발표했으며 NYSE와 독일 보어스는 2500만 달러를 절감하기 위해 합병했다. 이러한 움직임은 AI-유도된 변화와 규제 불확실성을 대비하기 위해 규모를 확대하는 기술업계의 압박을 나타낸다.

이것은 규모만이 아닐 뿐이다. 캐나다의 로저스-샤우 합병은 얼마나 복잡할 수 있는지 보여준다. 15일간의 이의신청 후 캐나다 경쟁위원회는 2600억 달러의 거래를 지연시켜 2023년 초까지 거래가 완료될 것으로 보인다. 이베이와 게임스톱의 거래도 비슷한 규제적 난관이 있을 수 있다.

기술업계의 불안한 바닥

게임스톱과 이베이의 상황은 기술업계의 현재 추세에 대한 불편한 질문을 제기한다. 지난해 WALL STREET 분석가들은 게임스톱을 ‘소매 유물’이라고 했지만 몇몇 NFT 실험을 통해 ‘디지털 전환의 플레이’로 등급을 올렸다. 이제 그들은 20년 동안 사용할 수 있는 마켓 플랫폼을 믿고 있는가? 아마존이 지난해 웹3로 전환하기 위해 암호화폐를 출시했지만 тепер은 0.0000003 BTC로 거래된다. 이번에는 규모가 다르다. 이베이의 1850만 명의 활성 사용자는 게임스톱의 물리적 및 디지털 제품을 위한 준비된 배포 채널을 대표한다. 그러나 그것은 그것이 관심을 가질 수 있는 사용자가 얼마인지 알 수 없다.

관찰할 점

다음 4주가 중요할 것이다. 게임스톱이 12월 20일 공식 제안을 하겠다면, 우리는 이가 진정한 제안인지 또 하나의 WALL STREET 신뢰를 시험하는지 결정을 할 것이다. 동시에 히노와 닛산의 합병 협상은 2024년 1분기에 가속화될 수 있으며 로거스-샤우의 항소는 2023년 2월 초에 캐나다 규제의 전면전을 낳을 수 있다.

투자자에게 중요한 질문은 여전히 남아 있다: 시장에서 모든 기술 주식이 ‘인재’ 또는 ‘지적 상속’인 경우에, 미스매치인 게임스톱과 이베이의 합병이 실제로 가치 창출할 수 있는가? yoksa 우리는 이미 기술업계가 어떻게 혁신을 잊었는지를 본 것일까?